座人光伏领先大省江苏省光伏企业IPO遇阻

“光伏领先大省”江苏省光伏企业IPO遇阻

与阳光为伴的光伏产业遭遇“阴雨天”，拖累“光伏领先大省”——江苏省企业IPO遇阻。据统计，今年上半年，江苏有3家企业首发上会被否，3家终止审查，1家上会被取消，合计7家在IPO之路受阻。从行业看，被否的上机数控和终止审查的辉煌太阳能、欧贝黎都是光伏相关企业。除此之外，金源锻造在上会前夕突然撤销申请材料，成为上半年I表面硬度随填料的加入量增加而增大PO市场的异类。

江苏光伏企业IPO遇阻

今年上半年，江苏有7家企业IPO受阻。其中，被否的无锡上机数控和终止审查的辉煌太阳能、欧贝黎都来自光伏产业。

证监会未对上机数控的被否原因作出明示，但作为光伏产业设备生产商，行业抽检和工艺调剂环节中受光伏业整体不景气的影响，上机数控被指业务前景惨淡。从公司招股说明书看，上机数控存货占流动资产的比例一路攀升，而产品毛利率却一路下行。而辉煌太阳能、欧贝黎终止审查，南京一投行人士表示，很有可能是业绩出现了问题。“这些企业都是去年开始排队，出具的财报是截至2011年6月底或9月底，光伏产业当时还好。但到今年预披露时，要补充的2011年全年财报有可能就出现亏损或者大幅下滑了，不符合上市条件或者刚刚好达标。”

实际上，光伏企业IPO遭遇滑铁卢并非是江苏的特例。2012年，光伏企业上市之旅遭到了前所未有的打击，折戟公司除了江苏的三家外，还有河南思可达、四川英杰被否；皇明太阳能、日地太阳能、快可光伏、山西天能科技等终止审查。

海四达持续盈利能力存疑

3月7日，江苏海四达电源上会被否，专业的IPO分析机构——汉鼎咨询分析，持续盈利不确定是海四达铩羽而归的主要原因。

招股书披露，海四达的主要收入来源于镍镉电池，但由于废弃镍镉电池对环境污染严重，该系列的电池将逐渐被性能更好的金属氢化物镍电池和锂离子电池所取代。海四达试图募资转型扩产锂离子电池，但行业研究员认为“谈何容易”。海四达2011年净利润同比仅增长了16%，上市前业绩增速已不突出。

金源锻造临门退缩

江苏上半年IPO受阻的7家公司中，最具有戏剧性的则是金源锻造。发审委原本计划于3月23日审核金源锻造的首发申请，却在3月23日晚上发布公告，金源锻造在发审前夕撤销了发行申请材料。取消上会在IPO审核过程中是小概率事件，在发审会审核前夕突然撤回发行申请更是罕见。外界猜测，金源锻造很可能是因为媒体曝光重大问题而主动“打道回府”。金源锻造招股说明书一公布，就被质疑前后端业务严重依赖港股上市公司中国传动，并存在重要财务问题。南京上述投行人士则猜测，金源锻造临门一脚却退缩，存在两种可能。“要么是一直都有问题，但存侥幸心理想硬闯，但在最后一刻还是底气不足；要么是之国家前后出台了1系列新材料领域的重大政策前走流程时没问题，但在上会日程确定后，突然被曝出了致命硬伤，想掩盖也来不及。与其等着被否，不如主动撤回。”

此外，早就公布了招公告显示股说明书的江苏奥力威传感高科6月初申请了终止审查，或与外界诸多质疑有关。

江苏上半年过会企业21家

与上述几个失意者相比，江苏今年上半年也有21家企业IPO顺利过会，已经踏上了或者正在迎来各自的资本之旅。而据同花顺数据显示，今年上半年，共有187家公司进入首发审核，其中154家“幸运儿”顺利通过发审会。如此来算，江苏顺利过会的企业占全国“幸运儿”的13.6%。进入7月后，南京宝色和江苏奥赛康药业也传来捷报，顺利通过发审委的“大考”。到目前为止，江苏今年已有23家企业过会成功。

此外，今年上半年披露招股书但尚未过会的江苏企业还有信音电子、南京莱斯信息技术、南京大地水刀3家。中华玻璃（)部