黄金美元负相关规律还管用吗

发布时间：2020-03-26 16:03:52 阅读：次来源：密度计厂家

大家都认同金价和美元汇率的“负相关”规律，即美元汇率下跌总会伴随着黄金价格的上涨，或者相反。其中最主要原因是国际资本市场认为，美元疲软总隐含着通胀的威胁，而持有黄金则是规避美元资产受通胀打击的最安全途径。而当美国经济增长加速时，国际资本则会纷纷脱手黄金而持有美元资产，以期获取更大的投资利润，进而导致金价下跌和美元升值。

各国“竞退”导致规律失灵

自2007年年底，美国经济出现二战以来最大规模危机后，美元与黄金的“负相关”规律逐步被现实所颠覆。黄金价格从数年前的每盎司350美元上下，一路攀升至目前的近1000美元。据此，人们自然推断，国际资本为规避经济危机风险大量买入黄金，从而刺激金价走高。但令人费解的是，近两年来，在国际金价步步走高的同时，美元汇率不但持续维持强势，且对欧元日元等主要货币不断升值。尤其是当欧、日等美国之外的其他主要经济体衰退迹象日趋明显时，美元汇率追随金价的趋势随之加剧。JP摩根公司的统计显示，自美国经济2007年底开始衰退至今，美元汇率指数上升了近20%。最新数据更是显示，2009年初到3月18日美联储宣布要采取多年不用的定量宽松货币政策为止，金价上升了5%，美元汇率更是同步上升了8%。

美联储定量宽松货币政策的出台，令世界资本市场担心这一非常规措施会带来美元贬值，导致部分资金向欧元、日元等方向转移，使相关货币相继升值5%左右。多数分析家当时就认为，从近中期趋势来看，黄金和美元汇率仍按目前模式前行的可能性更大。果不其然，3月结束前，美元对欧、日元等主要货币的价格再次回稳。4月10日，欧元对美元价格一度跌至1.3090，创3月18日以来最低。分析家预测，在欧日等国家和地区经济没有走出低谷前，国际资本更相信美国经济的修复能力。为此，美元仍将处于继续走强的态势，美元汇率还会与金价携手并进，金价2009年突破每盎司1000美元大关的可能性很大，2010年甚至会达到1050美元的高点。这同时表明，国际金价和美元汇率传统的“负相关”规律回归主导仍需时日。