股市放贷风生水起收益跑赢CPI

老吴最近干了一件让朋友都非常诧异的事情，他把银行几千万的存款全部借人了，以他自己的话说，终于找到了一条财富保值增值的最佳渠道。

老吴，私营企业老板，在深圳拥有3套房产，以他自己的话说属于“小富”一族，但对证券投资一窍不通，2007年时一度尝试入市，结果资金几乎缩水一半，从此发誓不再沾惹股票。但不断升值的人民币汇率让他原来的出口生意利润逐步下滑，而如今国内通胀高企，如何让既有的财富不缩水，就成为老吴的一大苦恼。

上个月，朋友给老吴介绍了另一个做股票的朋友，终于让老吴的苦恼得以释怀。老吴介绍，那个做股票的朋友其实就是从他这里借钱去炒股，且还给予一半的配资，收益为固定的14%年利率。

“我仔细研究过，没有任何风险，收益是银行定期存款利率的好几倍。”老吴掩饰不住自己的兴奋，奉劝身边几个熟悉的朋友也别让资金闲置，拆借出来抵抗通胀。下一步，老吴还打算把3处房产抵押了贷款出来拆借出去。“抵押贷款后再拆借出去，我可以获取至少7个点的利差收入，比我现在做外贸利润还高。”老吴说。

民间完善的拆借机制

据证券时报记者调查发现，类似老吴的资金拆借在深圳、广州等大城市非常普遍，而且已基本形成了一套完善的机制。记者获得的一份《资金借贷协议》显示，这种发生在民间的资金拆借大都订立了符合法律规范的合同条款，协议中不仅明确约定了资金的来源、用途、可能潜在的风险防范，还明确约定了禁止的行为、违约行为。

以上述协议为例，该协议规定：借款人以借入资金的一半配资作为风险保证金，打入贷款人指定的银行账户，贷款人将配资保证金连同贷款一起通过银证转账转入贷款人自己的证券账户。然后交由借款人进行证券投资操作。合同期间，贷款人不能在自己的证券账户进行证券投资操作，但可以进行观察和监督。

为保证贷款人的利益，协议还约定，贷款人证券账户的资产总值下跌损失达20%时，借款人必须在第二个交易日的十点前增加保证金，使得贷款人证券账户总资产大于或等于原资金初值，否则贷款人有权终止协议并采取一切可行措施保全其证券账户资产，并可从证券账户中划出自有本金和合同终止时约定的应得利息，所造成的一切损失均由借款人负责，贷款人不承担任何责任。

老道的第三方机构

“对方都有50%的配资，全部资产跌至20%就自动止损，我计算过了，基本没什么风险。”老吴眨着他那双精明的小眼睛对记者表示。至于由谁来止损，老吴说，他们引进了“第三方”，也就是当初撮合老吴将钱拆借出来的朋友。

老吴介绍，第三方朋友是专业机构，做过很多此类生意，还没发生过一起纠纷，这点让老吴很放心。老吴告诉记者，这些机构拥有一套完善的监督和止损机制，全部是电脑程序化的操作。

而据记者调查了解，目前市场上担任这些第三方机构的，多是一些专业的证券投资机构，比如一些证券营业部。但由于综合治理时证券公司被禁止从事资金拆借、借贷、担保以及自营债券回购，所以这些中介业务多是以私人身份进行，与证券公司和营业部几乎没有关系，所得利益也不计入营业部收入。

“这种拆借在营业部层面很普遍，市场好时我们可以从中获取一点利差，但一般情况下我们只收取中介费。”某券商深圳一家营业部负责人私下透露。而据记者调查，从综合治理叫停证券公司从事资金拆借以来，发生在营业部层面的民间拆借其实一直未曾停止。

而作为第三方之一的证券营业部中的中介人，也的确拥有一套完善的监督和止损机制。除上述老吴介绍的电脑程序化止损机制外，第三方可以禁止一些协议约定的高风险投资标的，比如说ST股票、权证、期货等。此外，第三方还需对贷款人进行监督，如贷款人不得在自己的证券账户中进行投资操作，不能将证券账户资金在合同期内转入银行账户等。

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